Acquisition : Direct Line rejette l'offre d'Aviva

L'assureur britannique Direct Line Insurance a rejeté une offre de reprise à 3,3 milliards de livres (4 milliards d'euros) de son compatriote Aviva.

Aviva a dit avoir soumis une proposition d'achat "non contraignante au conseil d'administration de Direct Line", pour partie en liquidités, pour partie en actions, valant 250 pence par action, selon un communiqué diffusé mercredi soir - ce qui valorise le capital de l'entreprise ciblée à environ 3,3 milliards de livres.

Mais cette offre est "hautement opportuniste et sous-évalue considérablement l'entreprise", a réagi Direct Line dans un communiqué en réponse. L'offre, formulée le 19 novembre, a été rejetée mardi dernier.

Aviva estime, dans son communiqué, que l'acquisition de Direct Line "serait cohérente avec sa stratégie visant à accélérer la croissance de ses activités au Royaume-Uni", notamment sur le marché de l'assurance aux particuliers. Direct Line avait déjà rejeté en début d'année des offres de rachat du belge Ageas, dont la dernière à près de 3,2 milliards de livres (3,8 milliards d'euros) avait elle aussi été jugée insuffisante.

"On peut affirmer qu'Aviva est un meilleur candidat" au rachat qu'Ageas, "étant donné qu'elle partage déjà des marchés" avec l'entreprise ciblée au Royaume-Uni, "mais elle devra améliorer son offre si elle veut que Direct Line prenne la proposition au sérieux", estime Matt Britzman, analyste chez Hargreaves Lansdown.

"Une nouvelle annonce sera faite le moment venu", a ajouté Aviva, précisant qu'il n'y a à ce stade "aucune certitude" qu'une offre ferme sera faite.