Faillite de Thomas Cook : Sa captive se portait bien

Alors que Thomas Cook vient de se déclarer en faillite, l'analyse des rapports SFCR montre que sa captive White Horse Insurance Ireland DAC se porte plutôt bien.

Lundi 23 septembre, le voyagiste Thomas Cook s'est déclaré en faillite, laissant 600.000 voyageurs sur le carreau. L'entreprise anglaise avait mis sur pied, il y a une vingtaine d'années, une captive d'assurance baptisée White Horse Insurance Ireland DAC, située à Shannon en Irlande.

En 2010, elle était d'ailleurs devenue le fournisseur exclusif d'assurances voyages de Thomas Cook & Irlande. Au fil des années, elle avait diversifié ses sources de revenus en travaillant en marque blanche avec d'autres voyagistes, notamment en Scandinavie. En 2018, la compagnie dégageait ainsi un chiffre d'affaires de 22,1M de £ (25M d'euros), en hausse de 7% sur un an, pour une charge de sinistres de 15M de £.

Au 30 septembre 2018, date de clôture des comptes de la White Horse, le rapport SFCR faisait apparaître une résultat de souscription de 2,3M de £ et un ratio de solvabilité de 211% en hausse de 17 points sur un an.

Un assureur chinois au capital

Pas de quoi éponger les quelques 1,7Md de £ de pertes nettes enregistrées par le groupe Thomas Cook sur le premier semestre 2019, qui viennent s'ajouter à 1,2Md de £ de dette contractée notamment auprès de Lloyd's et de Royal Bank of Scotland. Ces dernières ont ainsi refusé de réinjecter des liquidités dans les comptes du voyagiste signant de fait, la fin.

Pourtant, au mois d'août dernier, la compagnie d'assurance chinoise Fosun, avait acquis 75% du tour-operator et 25% de la compagnie aérienne détenue par Thomas Cook injectant par la même occasion 450M d'euros.

Une troisième compagnie aérienne clouée au sol

Concernant les rapatriements des 600.000 voyageurs disséminés sur le globe, dont 10.000 Français, la législation européenne prévoit le retour des vacanciers et le remboursement des acomptes versés par ceux qui devaient partir, Thomas Cook France précise dans un communiqué de ne pas pouvoir prendre d'engagement « tant que Thomas Cook France n’est pas placé en cessation de paiements ».

Avec la déclaration en faillite, c'est une troisième compagnie aérienne qui cesse son activité en quelques semaines. Depuis mi septembre, Aigle Azur et XL Airways sont en proie à de graves difficultés financières. Pour autant, du côté de l'assurance aviation, le choc devrait être limité. « Nous nous attendons à de petites perturbations. Dans ce genre de situation, les primes dues aux assureurs aviation sont généralement payées en dernier. Ce sont toutefois des compagnies de petites tailles dont les défaillances ne devraient pas mettre les assureurs dans l'embarras », analyse un fin connaisseur du dossier.