Acquisition: Dai-ichi en passe de mettre un pied sur le sol américain

L'assureur japonais Dai-ichi Life confirme sa volonté d'acquérir l'américain Protective Life pour 4,2Mds d'euros, signant l'une des plus importantes acquisition de 2014.

Le géant japonais de l'assurance-vie Dai-ichi Life a lancé la première offensive et a proposé 5,7Mds de dollars (4,2Mds d'euros) pour acquérir mercredi 4 juin l'américain Protective Life. L'ambition de Dai-ichi est de trouver une croissance plus importante sur le sol américain que dans sur son marché domestique.

Dans le détail, Dai-ichi propose une réévaluation des actions de Protective Life de 34% par rapport à la valeur de vendredi, soit 70 dollars par action.

Depuis ce week-end, le titre du groupe américain a toutefois bondi, terminant à 58,72 dollars mardi soir, dopé par l'évocation de cet achat dans la presse. Le groupe japonais a expliqué que le conseil d'administration de Protective Life, une société basée à Birmingham, dans l'Etat de l'Alabama (sud), avait "approuvé l'acquisition à l'unanimité".

Sous réserve de l'approbation des actionnaires de Protective Life et des autorités de régulation des deux pays, la transaction pourrait être achevée en décembre ou janvier prochains, a estimé le groupe japonais. Dai-ichi Life, deuxième groupe japonais d'assurance-vie présent surtout sur son marché national, a souligné que cet achat lui permettrait "de diversifier son portefeuille en termes géographique et d'activités".

Diversification du portefeuille

Protective Life constitue un groupe d'assurance-vie de taille moyenne aux Etats-Unis, en 36e position en chiffre d'affaires. Il est particulièrement actif dans la vente de polices d'assurance-vie et de rente. Le marché de l'assurance-vie aux Etats-Unis devrait croître plus rapidement qu'au Japon, où la population vieillit, d'où la volonté de Dai-ichi Life d'aller chercher la croissance de l'autre côté de l'océan Pacifique - à l'instar d'autres entreprises nippones, comme le brasseur Suntory Holdings qui vient d'acquérir le groupe de spiritueux américain Beam pour 16Mds de dollars.

Ce fort désir de s'étendre hors de ses frontières peut expliquer la somme mise sur la table par Dai-ichi, supérieure de 700M de dollars à celle évoquée dans la presse ces derniers jours, pour convaincre les actionnaires de Protective.

Si l'opération va à son terme, le groupe nippon élèvera à plus d'un tiers (36%) la part de ses profits dégagés à l'étranger. Hors du Japon, il est pour l'instant surtout actif en Asie du Sud-Est et en Australie. Il s'agirait de la principale acquisition jamais réalisée par un assureur japonais à l'étranger et, une fois Protective avalé, Dai-ichi réalisera quelque 4.650Mds de yens (33,2Mds d'euros) de recettes de primes par an, ce qui lui permettra de talonner le leader japonais de l'assurance-vie, Nippon Life Insurance - 4.860Mds de yens.

13ème assureur mondial avec 33Mds d'euros de primes

Dai-ichi deviendra également le 13e groupe d'assurances mondial, d'après ses calculs, avec 424Mds de dollars d'actifs en gérance. Il a dégagé un bénéfice net de près de 78Mds de yens (555M d'euros) lors du dernier exercice comptable et compte actuellement quelque 57.000 salariés. Protective Life a dégagé pour sa part 393M de dollars de bénéfice net l'an passé et emploie environ 2.400 personnes.

Les deux entreprises se sont aussi mises d'accord sur la création d'un comité de pilotage de l'intégration de Protective Life qui "prendra des initiatives concrètes pour réaliser des synergies", sans plus de précision. La direction du groupe américain restera en place.

Dai-ichi Life a précisé qu'il allait émettre de nouvelles actions dans les douze mois à venir, pour un montant maximum de 250Mds de yens (1,8Md d'euros), afin de muscler ses finances après l'achat du groupe américain.