Obligations relance : Les assureurs mettent 1,7Md d'euros sur la table

Le gouvernement a lancé officiellement les obligations relance. Ce dispositif destiné a financer les entreprises est adossé à un fonds abondé par les assureurs à hauteur de 1,7Md d'euros.

Sept mois après le lancement des prêts participatifs relance, le gouvernement ajoute une nouvelle corde à son arc pour renforcer le bilan des entreprises fragilisées par la crise sanitaire. Bruno Le Maire, ministre de l'Economie, des Finances et de la Relance a signé, ce 16 novembre, la convention d'octroi de la garantie de l'Etat au fonds de place d'obligations relance.

Concrètement, ces obligations relance s'adressent à toutes les PME et ETI françaises. Elles ouvrent la possibilité d'accéder à des financements d'une maturité de 8 ans sans changement de leur capital ou de leur gouvernance. Ils sont remboursables en une fois et à échéance. Comme pour les prêts participatifs, les assureurs sont mobilisés. Sur les 20 investisseurs institutionnels qui abondent le fonds, 19 sont issus des rangs de la Fédération française de l'assurance (voir liste ci-dessous). Ils apportent 1,7Md d'euros au fonds géré par 8 sociétés de gestion dont un gérant faîtier.

C'est ce fonds qui bénéficie de la garantie de l'Etat à hauteur de 30%. Pour le reste, les obligations relance représenteront 90% des obligations subordonnées émises par les PME-ETI. Les 10% d’obligations subordonnées non garanties par l’Etat seront détenues par les sociétés de gestion du fonds. Les taux d'intérêt seront compris entre 5% et 7% pour une moyenne cible sous les 6%. Le taux d'emprunt pourra être réduit en cas d'atteinte d'objectifs ESG ou de financement de fonds propres.

Les prêts participatifs remodelés

« Après la crise sanitaire, l’économie française connaît aujourd’hui une forte reprise. Les entreprises françaises en transformation ont besoin d’innover et d’investir à long terme. A travers ce nouveau dispositif, les assureurs confirment leur rôle majeur dans le financement de l’économie productive. Je suis convaincue que les 'Obligations Relance' seront pour de nombreuses entreprises une réelle opportunité pour recruter et investir dans leur développement », estime Florence Lustman, président de la FFA.

Conformément à l'amendement déposé par le gouvernement au PLF 2022, les obligations relance pourront être émises jusqu'au 31 décembre 2023. Il en va de même pour les prêts participatifs qui face au manque d'engouement des entreprises pour les souscrire ont été recalibrés. « Les critères d’éligibilité des entreprises appartenant à un groupe sont notamment clarifiés et simplifiés et les critères de qualité de crédit sont également simplifiés (une notation externe au prêteur ne sera plus exigée). Il sera aussi désormais possible pour les entreprises de bénéficier dans certains cas d’un différé d’amortissement de 6 ans, contre 4 ans initialement », illustre Bercy dans un communiqué.

Liste des investisseurs institutionnels qui abondent le fonds adossé aux obligations relance : Aéma Groupe, Allianz France, Assurances du Crédit Mutuel, Axa France, BNP Paribas Cardif, Caisse des Dépôts, CNP Assurances, Covéa, Crédit Agricole Assurances, Generali France, Groupe AGPM, HSBC Assurances Vie, Le Conservateur, MAIF, Mutuelle de Poitiers Assurances, Natixis Assurances, Neuflize Vie, Relyens, Société Générale Assurances et Suravenir