Résultats 2017 T3 : Bénéfice en hausse, mais activité en baisse pour CNP Assurances

INFOGRAPHIES - CNP Assurances, poids lourd du secteur en France, a publié jeudi des résultats sans surprise avec des bénéfices en hausse pour la période écoulée en 2017, l'ensemble témoignant de l'importance de ses activités au Brésil où le groupe renégocie un partenariat crucial.

Entre janvier et septembre, le groupe, premier assureur de personnes en France, a dégagé un bénéfice net de 926 millions d'euros, soit une hausse de 4,6% par rapport à la même période de 2016. A périmètre et changes constants, la hausse s'établit à 1,8%. Le chiffre d'affaires baisse en revanche de 2% sur la même période, toujours par rapport aux neuf premiers mois de 2016. Il s'établit à 23,8 milliards d'euros. Sur la carte ci-dessous, le détail des chiffres d'affaires par pays.

CNP Assurances ne détaille pas ses chiffres du seul troisième trimestre. En leur soustrayant ceux du premier semestre, ils indiquent un bénéfice net trimestriel de l'ordre de 269 millions d'euros, soit légèrement moins que les attentes des analystes compilées par le fournisseur de données Factset. Mais la même opération donne un chiffre d'affaires un peu meilleur que prévu, à 7,4 milliards d'euros.

Ces résultats provoquaient peu d'enthousiasme dans les premières minutes d'échanges à la Bourse de Paris, le titre de CNP baissant de 1,02% à 18,91 euros dans un marché en petite hausse. CNP bénéficie notamment d'un bond de plus de moitié - sur neuf mois - de ses recettes en Amérique Latine, constituées pour l'essentiel par son partenariat avec le brésilien Caixa Seguridade, entité dépendant de la banque publique Caixa economica federal (CEF).

Dans cette région, "tous les segments du marché" contribuent à la hausse du chiffre d'affaires, a souligné Antoine Lissowski, directeur financier du groupe, lors d'une conférence de presse. Ces chiffres témoignent du rôle central de son accord au Brésil. Détenu à 40% par la Caisse des dépôts (CDC), bras financier de l'Etat français, CNP fonctionne via des partenariats avec des entreprises - le plus souvent des banques -, ce qui donne un rôle central à leur avenir et leur contenu.

Après avoir annoncé pendant l'été l'arrêt des négociations avec Caixa Seguridade pour prolonger son partenariat au-delà de 2021, CNP a finalement fait part fin septembre d'un accord de principe sur sa prolongation vingt ans de plus. Mais il n'a pas donné les détails des conditions discutées, notamment le prix à payer pour rester présent sur ce marché.

"Pour le moment, on n'est pas en situation d'annoncer une étape suivante dans la négociation et donc sa finalisation", a reconnu M. Lissowski, évoquant une négociation "extrêmement dense". CNP n'a pas non plus donné de détails sur l'avenir de son partenariat italien avec la banque Unicredit, qui vient à échéance à la fin de l'année. L'Italie reste le troisième marché de l'assureur après la France et le Brésil, même si son chiffre d'affaires s'inscrit en baisse de plus de 4% depuis le début 2017. En France, CNP fait état d'une baisse de près de 10% de son chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois de 2017, continuant à pâtir de l'arrêt fin 2016 de la gestion des nouveaux contrats d'assurance vie des Caisses d'Epargne, au profit de Natixis.

Sur le plan de sa rentabilité, le groupe signe dans l'ensemble une nette hausse de son bénéfice brut d'exploitation, toujours pour les neuf premiers mois de l'année, y compris à périmètre et changes constants avec une progression de presque 10%. CNP souligne qu'il a poursuivi la réorientation de ses produits vers les unités de compte en réduisant le périmètre de ses encours en euros. A capital garanti, ces derniers nécessitent plus de ressources, pesant particulièrement sur la rentabilité dans la période actuelle de taux bas.

"On voit maintenant assez significativement la structure de bilan se déformer", a commenté M. Lissowski, soulignant que cette évolution valait pour "l'ensemble des zones géographiques". En France, notamment, où l'assurance-vie reste largement dominée par les comptes en euros, CNP a vu la part des unités de compte monter à quelque 20% pour le moment cette année, contre environ 15% à la même période de 2016.

Découvrez dans notre infographie les principaux indicateurs d'activité de CNP Assurances après 9 mois d'exercice en 2017

Avec Agence